2023年以来，跨境成本流动平稳有序，外汇市集供求基本平衡，东谈主民币汇率预期总体平稳。

　　同期，年表里洋主要进展经济体利率防守高位，在好意思联储货币计谋紧缩影响下，好意思债收益率一度升破5%，东谈主民币汇率举座呈现双向波动、弹性增强的特征，总体在合理平衡水平上保捏基本平稳。

　　举座来看，当今，我国内需延续开发态势，基本面复苏动能进一步雄厚，基本濒临汇率的撑捏正在逐步突显。后续跟着国内经济基本面积极身分捏续蕴蓄，东谈主民币汇率将获取进一步撑捏。

　　瞻望2024年东谈主民币汇率走势，秉承《证券日报》记者采访的群众大量预计，跟着我国经济复苏动能增强，好意思联储罢手加息周期，对东谈主民币汇率故意的国表里身分将增加，东谈主民币汇率有望延续回升态势。

　　年内保捏基本平稳款式

　　双向波动特征突显

　　“本年以来，东谈主民币汇率双向波动特征突显，呈现‘先升后贬再升’的走势。”中国银行考虑院高等考虑员王有鑫在秉承《证券日报》记者采访时回归谈。

　　举座看，以在岸东谈主民币对好意思元汇率为例，年头至2月初，在岸东谈主民币对好意思元汇率延续了2022年11月初以来的升势，1月3日至2月2日历间累计增值约3.3%，最高涉及6.6896。

　　从2月初至10月末，东谈主民币汇率举座呈现回调态势，时期资格多个区间波动阶段，在市集心扉变化下，汇率波动幅度有所加大。5月17日，在岸及离岸东谈主民币对好意思元汇率盘中双双跌破“7”关隘，折柳为2022年12月7日及12月29日以来初度，激励市集的高度花式。在5月17日至10月31日历间，在岸东谈主民币对好意思元汇率累计走贬约5.1%，最低涉及7.3510。

　　中国东谈主民银行发布的《2023年第三季度中国货币计谋本质论说》（以下简称《本质论说》）自满，前三季度，东谈主民币对好意思元汇率年化波动率为5.1%。而从对一篮子货币汇率来看，9月末，中国外汇往来中心（CFETS）东谈主民币汇率指数报99.55，较6月末增值2.9%，较上年末增值0.9%。前三季度，东谈主民币汇率以市集供求为基础，对一篮子货币汇率基本平稳并略有增值。

　　投入11月份后，东谈主民币汇率颤动走强，接连归附“7.3”“7.2”关隘，为止12月22日，在岸东谈主民币对好意思元汇率累计增值幅度约为2.3%、离岸东谈主民币对好意思元汇率累计增值幅度约为2.6%。

　　年内东谈主民币汇率波动的背后有哪些原因？王有鑫以为，影响汇率的主要身分包括市集预期、跨境成本流动、国表里货币计谋走势、经济基本面等，在不同阶段主管性的影响身分有所互异。

　　光大银行金融市集部宏不雅考虑员周茂华对《证券日报》记者分析称，一方面影响身分是好意思元利率，东谈主民币对好意思元汇率走势与中好意思利差磋磨性较强，背后反应好意思联储计谋、好意思债风险溢价。

　　如周茂华所述，以本年2月份至3月份为例，受到好意思联储链接两个月加息影响，中好意思利差有所走阔，东谈主民币汇率因此承压，在岸东谈主民币对好意思元汇率从2月2日的6.7221走贬至3月8日的6.9706。

　　“另一方面，东谈主民币汇率举座走势与我国经济基本面相干密切。9月初以来，跟着国内越来越多经济目的超预期，经济开发动能增强，东谈主民币汇率预期也曾发生变化；投入10月份，国内经济数据进一步强于预期，宏不雅逆周期救援计谋加力，类似好意思联储货币计谋转向不雅望等身分，使得东谈主民币汇率出现矫健反弹。”周茂华暗示。

　　此外，东谈主民币汇率在合理平衡水平上保捏基本平稳，收获于央行坚捏汇率市集化纠正方针。前三季度，央行深入汇率市集化纠正，应时上调跨境融资宏不雅审慎救援参数、下调外汇进款准备金率，线路外汇自律机制作用，强化预期换取，救援外汇市集供求。

　　建树“风险中性”理念

　　腐化造成单边一致性预期

　　从中国外汇往来中心发布的数据看，东谈主民币汇率近期的回升势头较为彰着。11月1日，东谈主民币对好意思元汇率中间价报7.1778，12月22日报7.0953，时期增值达到825个基点。

　　王有鑫判断，从外部身分看，一方面，在捏续加息计谋影响下，好意思国经济下行风险逐步会聚。2024年，好意思联储加息的滞后效应将进一步暴露，预计2024年好意思国经济增速为1.7%，较2023年下降0.7个百分点。另一方面，从好意思元角度看，投入四季度后，好意思国经济下行压力增大，好意思联储加息周期逐步左右尾声，对于降息的商讨升温。在此布景下，预计好意思元指数在2024年将进一步回落。

　　Wind数据自满，在10月初“冲高”后，好意思元指数于今仍延续回落态势，10月2日至12月22日累计下落约4.1%，继续跌破“107”“106”等整数关隘，当今在102水平高下波动。此外，好意思联储在年内临了一次议息会议上不绝防守利率水平不变，已链接三次暂停加息。

　　中央财经大学副领导刘春生在秉承《证券日报》记者采访时暗示，好意思联储本轮加息周期兑现是随机率事件，降息则是时候问题，预计会从2024年运转降息3次至4次。2024年好意思元指数可能在颤动中不绝回落。

　　从里面身分看，王有鑫以为，预计来岁金融机构将进一步加大对实体经济的支捏力度，市集对于来岁中国经济企稳向好的预期进一步增强，由此对东谈主民币汇率走势造成撑捏。11月中下旬以来东谈主民币汇率逐步回暖，恰是国内经济基本面捏续转好和外部制约身分减轻带来的成果。

　　本年的中央经济使命会议提到“保捏东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本平稳”。此外，《本质论说》中也提到“坚捏以市集供求为基础、参考一篮子货币进行救援、有料理的浮动汇率轨制，立足永久、开头现时，坚贞对市集顺周期当作进行纠偏，坚贞对淆乱市集顺次当作进行惩处，坚贞防守汇率超调风险，腐化造成单边一致性预期并自我强化，保捏东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本平稳”。

　　中信证券首席经济学家明明暗示，当今离岸东谈主民币对好意思元汇率已回到了7.1至7.2的区间，中央经济使命会议强调汇率在合理平衡水平上保捏基本平稳，《本质论说》条目纠偏顺周期当作、腐化单边预期自我强化，预计后续汇率波动压力进一步放大的可能性有限。

　　“东谈主民币汇率双向波动是浅显形势。”王有鑫以为，东谈主民币汇率基本平稳具有坚实基础，不管是从外汇储备限制、经济增长后劲、跨境成本流动场面如故健全的宏不雅审慎计谋用具体系等角度看，东谈主民币汇率均具备企稳回升的基础。对此，应有判辨的意识，市集主体应建树“风险中性”理念，合理诳骗金融滋生品用具和东谈主民币计价结算体系裁汰汇率波动风险。