开源证券股份有限公司诸海滨近期对天罡股份进行规划并发布了规划呈报《北交所初度障翳呈报：超声波热量表“小巨东说念主”拓展供热贬责，受益贤惠供热行业革新》，本呈报对天罡股份给出增握评级，现时股价为19.1元。

天罡股份(832651)

供热计量“面积制”向“用量制”革新，提振热量表使用与供热贬责需求

战略规章按照用热量收费的轨制，条件新建树立或者对既有树立进行节能雠校，应当安装用热计量、室内温度和供热系统调控安设，径直激动了行业发展。以内蒙古为例，北京、黑龙江等也已下发对热源、热网、结尾各个设施的定量化战略。天罡股份“供热节能贬责工程”2023H1毛利率较2022年晋升31.64pcts达到69.55%，已成为快速增长和晋升毛利结构的进攻部分。咱们预测公司2023-2025年的归母净利润差别为0.63/0.72/0.80亿元，对应EPS差别为1.03/1.17/1.31元/股，对应现时股价的PE差别为16.5/14.4/12.9倍，初度障翳赐与“增握”评级。

向商场本质超声波热量表、水表，工夫向上对朔方供暖15省市全障翳

天罡股份是冷漠支柱的国度级“专精特新”小巨东说念主，山东省制造业单项冠军。2023年前三季度营收1.89亿元(+15.27%)，归母净利润4811万元(+7.63%)，净利率25.43%。两大中枢居品超声波热量表与水表可柔性分娩，统统孝敬8成营收，部分工夫达到国际先进。下搭客户主要为大型热力与水务公司，每年下半年需求鼎沸，现时销售区域主攻华东、华北与西北。领有20项发明专利。募投扩产以外，减少分娩周期13%-17%。

商场主流超声波道路，供热量与景象局预测供暖需求2023年或创历史新高

国度高亢中心提醒，冬季朔方和青藏高原地区可能发生低温雪灾，供暖用能需求可能高于历史同时，并出现阶段性用能峰值。我国供热量数据浮现，2023年49.47亿百万千焦创历史新高，同比增长10.57%。天罡股份属于供期骗仪器相貌制造业(C4016)业。超声波式热量表因量程、计量精度、压力损耗等特色已成国际商场主流，超声波水表亦是当今大约较好竣事生意化期骗的主流工夫道路之一。智能水表需求量在2024年则有望达到6000万台。公司也曾为数未几的走放洋门，与海外一线同业竞争的企业，中大口径超声波计量相貌方面具有权臣竞争上风。

风险领导：国度产业战略风险、应收款项较大风险、水表降价趋势的风险

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