（原标题：商品型基金全面吐花！白银卓绝黄金跃居第一 还能买吗？）

近期，商品型基金集体爆发。本年以来，全商场35只商品型基金（不含QDII）中，34只均终了正收益，其中，国投瑞银白银期货A年内涨幅达27.46%，卓绝一批黄金ETF位居榜首。

不外，商品大幅高涨后，正迎来高位颤动。多位基金司理涌现，商场波动可能更多是模式面上的反应，永远来看，贵金属仍具备成就价值，但无为投资者需作念好资金惩处。

白银期货基金领跑

Wind数据涌现，截止5月24日，国投瑞银白银期货A年内涨幅达27.46%，在全商场35只商品型基金（不含QDII）中位居榜首。把柄基金公告，该基金主要通过握有白银期货主力合约达成投资标的。基金惩处东说念主将把柄白银期货的期限结构以及各合约的流动性气象等成分，合理遴荐标的合约与换约时机。在条目允许的情况下，本基金也不错相宜参与白银期货非主力合约。

本年以来，白银期货价钱握续高涨，以沪银期货主力合约为例，年内涨幅超30%，并于5月21日创下8733元/千克的年内最高点。不外，创下新高后，沪银期货主力合约出现大幅逶迤，5月23日当寰球落4.99%，截止5月24日报收7997元/千克。

对此，国投瑞银白银期货基金司理赵健涌现，短期剧烈高涨会增多白银的波动。概述接洽潜在地缘政事扰动、制造业回升的需求弹性、货币策略预期，冷漠温雅白银等贵金属的永远投资契机。

赵健以为，从历史永远进展来看，白银等贵金属的走势与好意思元（或者好意思债利率）的走势是呈反向关系的，也即是好意思元降息的环境相对成心于白银等贵金属的进展。要是好意思联储年内降息，依旧可能成心于白银价钱上行。此外，大家制造业的回升也将增多上游的资源品和工业品的需求，接洽绝大部分上游资源行业以前几年的成本开支齐处于历史较低水平，很多商品价钱具备显贵的进取弹性。

中信保诚中证800有色基金司理黄稚涌现，白银由于兼具金融和工业双重属性，历史上价钱波动较大。从金融属性来看，白银与黄金具有不异性，黄金高涨后白银通常具备补涨需求；从工业需求上看，白银在电子、光伏等多个范畴齐有把握，频年来，跟着白银在光伏产业中的把握需求增长，使得库存有所下滑。从近两月进展来看，在降息预期和补库逻辑双重催化下，金银比回落照旧较为显然，后市白银价钱弹性可能仍会较大。

豆粕期货ETF面临历史高点

此外，值得温雅的是，以中原饲料豆粕期货ETF为代表的农居品期货ETF反弹强劲。中原饲料豆粕期货ETF自年内低点反弹已超20%，截止5月24日，基金净值2.3432，已接近2023年8月29日创下的历史最高值2.3728。

据悉，中原饲料豆粕期货ETF是国内首批商品ETF之一，亦然首只农居品期货ETF。把柄基金公告，该基金追踪的标的指数为大连商品往复所豆粕期货价钱指数，该指数不错反应握续投资于大连商品往复所豆粕期货主力合约多头的投资收益特征。

近三年来，上述豆粕ETF涨幅超85%。与此同期，该ETF份额握续高涨，近三年基金份额变化增超5倍，已从2021年5月的1.7亿份，涨至最新的7.05亿份。

豆粕价钱主要受两个成分影响：供给方面，主要受国际豆价涨跌影响；需求方面，受国内繁衍行业需求影响。本年二季度以来，巴西南部握续顶点降雨，国际豆粕价钱飙升。

不外，投资商品期货基金仍需良好风险。中原饲料豆粕期货ETF基金司理荣膺此前涌现，在投资商品期货类ETF时，投资者要了解不同商品价钱波动幅度和潜在风险，合理方案投资商品期货ETF资金在个东说念主钞票中的占比。

基金司理仍看好贵金属成就价值

现在的35只商品型基金（不含QDII）中，九成以上齐是投向贵金属。本年以来，以黄金、白银、铜为代表的贵金属握续走强，Wind数据涌现，截止5月24日，大成有色金属期货ETF年内涨幅为18.4%，博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF、华安黄金ETF、中原黄金ETF、前海开源黄金ETF、工银黄金ETF等涨幅超14%。

而就在刚刚以前的一周，多只黄金ETF迎来高位颤动，在周一刷新净值新高后出现大幅回调。

对此，国泰基金涌现，好意思联储公布了4月30日至5月1日的策略会议纪要，再度放“鹰”。会议纪要涌现，多位方案者挂念通胀下降进展不及，以为需要花更多时间才会有信心降息，暗意无间保握高利率的不雅望状态应握续更久，更有官员称要是通胀风险握续升高，不摒除无间加息。受此影响，黄金、白银期现货价钱均大幅跳水。不外，当下商场的一致预期仍是2024年底前有1到2次降息，这一预期并未随本次会议纪要的公布而改变，是以，商场波动可能更多是模式面上的反应，此前的钞票订价无意会大幅逶迤。刻下好意思国的通胀水平距离好意思联储2%的标的仍相去甚远。

黄稚以为，往后看，好意思联储降息仍是大约率事件，国际流动性仍趋于宽松，利率下行趋势有望提振贵金属价钱。从历史上看，在好意思联储加息住手至预期降息本领，黄金的投资契机是相比值得温雅的。永远来看，大家列国央行钞票成就中黄金的地位不停上升，央行购金握续增多，贵金属仍具备成就价值。

永赢基金指数与量化投资部总司理章赟涌现，从永久角度看，本轮贵金属高涨的背后原因执行上与大家化的落潮、新动力转变的兴起，以及好意思国国债利率的上升密切关联。以黄金为例，好意思国通胀是国际金价的越过计较，以前20年好意思国的两次通胀高点后的1至2年内，黄金价钱分手高涨了70%以上。刻下好意思国的货币超发范围达到近20年之最，新冠疫情导致的好意思国通胀也达到了近20年的高点，黄金的潜在高涨空间仍然很大。

不外，博时黄金ETF基金司理王祥辅导了风险。他涌现，尽管咱们招供巨额商品的合座牛市进度，但任何钞票的高涨不会是一帆风顺的，颠倒是近期地缘处所的扰动一定程度上放大了商品的波动幅度kaiyun.com，投资者在参与趋势往复的同期应作念好资金惩处。