本文转自：东谈主民日报

东谈主民日报中央厨房-大江东责任室 谢卫群

“请看咱们的航路图，以海运为主，广泛世界各地，见识地以‘一带扫数’国度为主。”站在一整面墙的世界舆图前，廖众喜有些欣喜。身为广东国荣物流集团商场部厚爱东谈主，谈起海外海运，他延绵赓续。

“以往咱们仅仅单纯地接单、运输，当今不相似了，除了作念物流，还得和顺期货商场，作念集运指数（欧线）期货。”廖众喜说，红海航谈危急发生后于今，运价大幅高涨，中国出口至欧洲的集装箱运价水平领会增多，老本上升给企业海运出口带来较大挑战。“幸而有了期货，咱们才有了对冲的器具，不然会有很大的损失。”

期货新品种草率海外航运价钱不笃定性

广东国荣物流集团是国内头部的特种柜货运代理企业，航运的货色多半是特种货色，包括挖掘机等机械装备、汽车等，要点客户包括三一重工、中联重科、比亚迪等。

“这些大客户的运脚齐是一年一签，一个集装箱的运价是提前锁定的。要是一年间航运价钱安谧，咱们的收益还好，而一朝遭受突发情况就很苦闷。比如中东战事之后，因为红海航谈不安全，欧洲表露不竭变化，航运价钱扫数上行，咱们濒临严重的损失。”廖众喜说。

恰是稳当海外航运价钱的不笃定性和波动性，历时多年，上海期货往复所劝诱并上市了针对欧洲航路运价的期货——集运指数（欧线）期货。

2023年8月18日，集运指数（欧线）期货上市。上期所供图

集运指数（欧线）期货是环球首个依托我国指数劝诱的航运期货品种，亦然我国首个做事类期货、航运类期货，首个在商品期货往复所上市的指数类、现款交割的期货品种，2023年8月18日在上海期货往复所所属上海海外动力往复中心上市。上海期货往复所干系厚爱东谈主先容，这一品种面向海外投资者，用东谈主民币结算。

“集运指数（欧线）期货的上市，对货运企业相配有意。比如，要是中国的分娩企业要往欧洲运输我方的货色，就需要和船公司坚韧货色运输协议，并笃定运输价钱。这便是这个期货对应的现货商场。然则，这个集运运输商场自己也会受供需等要素影响，运脚也会通常出现高涨下降。要是企业惦记异日运脚高涨，那么就不错在期货商场上通过坚韧期货协议来锁定异日的运脚。”耿直中期期货分析师陈臻说。

企业利用期货端收益弥补了现货端损失

本年5月，国荣物流收到三一重工6月份向欧洲发运13个特种柜的需求，并以其时的商场运价向三一重工出售舱位。国荣物流随后判断，从当今起到6月出运时，现货商场运价将赓续高涨，因此异日国荣物流向船公司购买舱位时，舱位购买价钱将鄙俗率高于当今的舱位出售价钱，因此这一单的赔本概率极高。为消除运价高涨风险，国荣物流决定买入期货进行风险处理。

中信期货总司理王小果暗示，在了解国荣物流为代表的货代企业的实质运营景观及业务痛点后，中信期货集中企业消除运价风险的诉求，为其提供了专科化的趋势预判，并向其先容了集运指数（欧线）期货主要特征、运脚基本面影响要素及期货器具应用场景等，匡助实体企业制订集运指数（欧线）期货套保决议，明确套保握仓标的、领域、箱型及数目、合约月份选用、汇率影响及套保领域，以镌汰现货商场风险敞口为见识，为国荣物流提供期货套保定制决议，从而匡助企业哄骗期货器具处理运价高涨风险。

国荣物流正待发运的特种集装箱。受访方供图

2024年5月7日，国荣物流在EC2408劝诱5手多单来锁定订舱价钱，碰巧大要相配于现货端13个特种货柜的价钱总量，入场点位2800点。若异日运价赓续高涨，国荣物流现货端不得不以高价购买舱位，但同期期货端也将盈利，期货盈利将弥补现货端的赔本；若异日运价下降，现货端购买舱位的老本镌汰，所得的利润也可障翳期货端的损失。如斯一来，国荣物流便通过时货操作锁定了风险。

就在国荣物流买入期货后，期、现货运价赓续高涨。6月初，货色行将发运，国荣物流选用向船公司订舱，最终舱位购买价钱为9500好意思元/FEU，比拟5月份的舱位出售价钱，每个集装箱增多2000多好意思元，经核算后现货端累计赔本18.7万元；同期，企业将期货平仓，出场点位为3400点，盘面获净盈利15万元。

“通过参与集运指数（欧线）期货往复，国荣物流的赔本额从18.7万元镌汰至3.7万元。企业利用期货端的收益弥补了现货端的损失，平抑了运脚风险的波动。”廖众喜说。

限度9月4日收盘，集运指数（欧线）期货累计开动255个往复日，累计成交量3942.04万手，日均成交量15.46万手；累计成交额31964.00亿元，日均成交额125.35亿元；期末握仓量9.73万手，日均握仓量8.02万手。这些数据裸露，集运指数（欧线）期货正被越来越多的货运企业所应用。

进步期货商场做事航运业高质地发展智商

集运指数（欧线）期货的影响，还在不竭扩大。

“货运代理企业处于航运产业链的中游，他们有两种筹划景观会濒临运价波动风险，一是先从船公司订购舱位并锁订价钱，这时订购老本已定。随后向下流货主出售舱位，但销售价钱不定，运价下降风险随时存在；另一种是先向下流货主出售舱位，销售价钱已定，再向船公司订购舱位，此时老本不定，运价高涨风险也随时存在。”深圳市长航海外物流股份有限公司副总司理曹静波说，“往常，咱们给货主报价只可凭教会，当今有了集运指数（欧线）期货，它成为了咱们报价的迫切参考。”

现时，上海期货往复所正在握续开展产业客户陶冶责任。比如，针对国荣物流等筹划通过时货处理筹划风险的实体企业，推出了“强源助企”等商场激发神情，撑握期货公司加大对航运企业的做事力度，开展一双一要点做事企业，因企施策，“手把手”匡助企业迈出期现集中第一步。此外，上期所还饱读舞期货公司在做事历程中探索翻新性风险处理景观，推出适用于航运企业、外贸企业运营场景的场外期权、运价保险居品等翻新址品，力求探索一套行之有用的航运产业客户参与期货商场的决议指南。

上海期货往复所干系厚爱东谈主说，上期所将在赓续作念好期货商场安全安谧开动的同期，以集运指数（欧线）期货上市一周年为机会，践诺“开赴工程”商场陶冶四肢决议，力求劝诱一批障翳寰宇集运产业集群的产融做事基地，培养一批优秀行业分析师，孵化一批能给企业提供专科化做事的中介机构，翻新一批运价风险处理居品，宣传一批企业风险处理优秀践诺案例，新增一批航运产业客户入市往复，握续发力，久久为功，进一步进步期货商场做事航运业高质地发展的智商。

（开端：东谈主民日报中央厨房-大江东责任室）